探秘英国外汇圈——是谁埋葬了你的辉煌?_汇通财经

作为全球第一金融中心的英国伦敦,对外汇经纪商来说已经非安定之处。自去年6月英国脱欧公投开始,再到12月英国金融市场行为监管局(FCA)强势干预差价合约(CFDs)市场,从政治圈到金融圈一波一波的动荡让经纪商们措手不及。差不多一年时间过去了,市场似乎还在消化中,不安的情绪仍在蔓延,如今的英国外汇行业已经不同往日。
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让英国外汇行业如此风雨飘摇的因素主要可以总结为一下几点:

1、英国脱欧

最初的报道显示,英国金融业有250多家外汇银行,84%的金融机构高管反对英国脱欧。然而公投结果令人失望,伦敦的未来充满了不确定性。不少大型国际银行已经在这一年中搬迁到其它欧盟城市如法兰克福、巴黎、慕尼黑等。高盛集团和摩根士丹利也都在考察新的欧盟总部地点,野村证券已经确认将搬迁到法兰克福。

英国伦敦金融城承载了欧盟74%的外汇交易、全球40%的欧元交易、和85%的欧盟对冲基金资产。对外汇经纪商来说,英国失去欧盟单一市场通行权后,以往英国运营办公室就能辐射整个欧盟市场运营,如今这种优势很可能就此消失。

2、收紧监管

英国金融市场行为监管局(FCA)发布CFD新规咨询文件,拟降低最大交易杠杆比例为50:1,交易经验不足12个月的零售客户所使用的杠杆比例不能超过25:1,同时FCA禁止经纪商赠金营销。这一颗“重磅炸弹”投下来后,英国市场主要的CFDs经纪商IG集团、Plus500和CMC Markets股价重挫20%-40%,CFDs市场当日市值缩水近20亿英镑。

作为以往非常受欢迎的监管辖区,英国监管环境改变所带来的后续影响深远,甚至会削弱伦敦作为全球金融中心的地位。

盛宝银行曾因此全球裁员50人,以缓和英国业务受到的冲击,并降低运营成本。有消息称,CMC Markets计划将总部迁移至德国。

此外,受到中国投资者广泛讨论的还有嘉盛集团将零售客户从英国监管转移至开曼监管。嘉盛集团强调了这一措施正是因英国监管环境变化而进行的动作。

不过,很多经纪商承认,监管要求收紧确实会对公司中短期的财报造成影响,让公司运营面临诸多挑战,不过,从长期发展来看,更低杠杆比例、更透明的竞争环境确实是行业发展之必需。无论是从自身还是从市场的角度来看,一些经纪商已经从心理上开始顺应严格的监管趋势。

从经纪商的态度中也能看出这种转变。盛宝银行日前退出英国CFD及外汇协会,就是态度转变的结果。盛宝银行首席执行官及创始人Kim Fournais表示,公司欢迎监管机构在杠杆比例上更谨慎的要求,而50:1的杠杆比例和目前公司活跃的交易客户所使用的大致相当:“盛宝银行集团支持监管机构建立行业更高的标准,以加强保护投资者,促进客户与服务提供商之间利益的一致。”

不过,很多经纪商也担忧,除了杠杆比例之外,英国还将出现其他方面的监管变更。最主要的一点变更可能是FCA将采取一些方法阻止经验不足的客户开通交易账户。一些行业人士认为,FCA可能会考虑在客户注册流程中增加一些要求,或者要求客户向经纪商发送特定邮件,表明自己对保证金交易有足够的认知。

嘉盛集团的这些措施不应被孤立看待。除了FCA的新规之外,2018年初将生效的欧盟金融工具市场法令MiFID II也将对外汇、CFDs经纪商进行约束。由于大量外汇交易者希望更高的杠杆比例,因此一些经纪商更愿意将客户账户转移监管。

3、外汇经纪商在英财报缩水
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CMC Markets在2017财年(截止2017年3月)的财报数据总体积极,上半年营收及税前盈利下滑,然而下半年实现反弹回升。这一财年净运营收入为1.608亿英镑,同比下跌5%;这导致税前盈利从2016财年的5340万英镑下跌至4850万英镑,跌幅9%。在2017年净运营收入中,CMC Markets的绝大多数营收来自CFD及点差交易服务。

日本最大零售外汇经纪商GMO Click旗下的英国公司GMO-Z.com Trade UK公布的财报显示,2017财年(截止今年3月31日)净亏损180万英镑(约230万美元),这是该公司在英国运营的第三个年头。

零售外汇经纪商Hirose Tusyo旗下受FCA监管的经纪商Hirose UK公布的2017财年(截止2017年3月31日年度)营收大幅下滑47%,仅为49.6万英镑,几乎是仅上一财年的一半。2017财年净亏损61.1万英镑,为连续第四年出现大额亏损。

线上外汇交易及差价合约(CFDs)经纪商兴业投资(HYCM)的2016年经审计财务报表显示,在这一年中,兴业投资的营收稍有降低,兴业投资的主要业务来自英国市场,该市场的营收为213万英镑,在其业务中占比69%,而全球其它市场的营收仅95万英镑,占比31%。不过,该公司净盈利有所增长,达362,039英镑,同比增长7.1%。
 
4、英国FCA风评下降
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无论如何,FCA已经多次被批监管力度和手段不足。去年7月底有英国高级议员提出重审FCA的职能,认为FCA应由两种不同职能的监管机构取代。专门委员会建议在英国两大金融监管机构FCA和英国央行(BoE)之外,应设立一个新的独立机构,以专门解决英国金融领域的监管问题。

而英国咨询机构New City Agenda发布的金融监管调查报告称,FCA正在变成一个胆小而懦弱的监管机构。

不过,FCA也有支持者。英国律师事务所PRC曾调查显示,尽管2016年FCA的罚款仅2200万英镑,相比2015年的9.05亿英镑不过零头,减少97%。但该律师事务所认为,FCA的一些执法活动被评论人员过分解读,数据下降并不意味着FCA执法手段和缓,因为FCA采取了更多预先的执法行动,监管态度并未软化。

也许正是因为内外的压力,FCA明显的在加速收紧监管的步伐。然而,在已经“兵荒马乱”的英国市场,这些措施带来的影响目前依然无法判断。

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